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Aberdeen Asia Focus: actualización de septiembre de 2020

  • Este fideicomiso cuenta con el respaldo de un equipo con uno de los registros más largos de inversión en Asia
  • El equipo está encabezado por Hugh Young, un inversor de renta variable asiático muy influyente.
  • Nos gusta su enfoque a largo plazo, pero su voluntad de ser flexibles en la búsqueda de las mejores oportunidades.

Cómo encaja en una cartera

Aberdeen Asia Focus Investment Trust tiene como objetivo impulsar el crecimiento a largo plazo. Invierte principalmente en empresas más pequeñas ubicadas en una amplia gama de mercados asiáticos, incluidas economías establecidas y menos desarrolladas como Tailandia, India, Taiwán y Singapur. El fideicomiso podría ayudar a diversificar una cartera global o la parte asiática de una cartera que se centra en empresas más grandes. Una combinación de empresas más jóvenes y pequeñas con exposición a mercados emergentes hace que el fideicomiso sea una opción de mayor riesgo. Deben esperarse períodos de volatilidad y un horizonte de inversión a largo plazo es esencial.

Gerente

Aberdeen Standard Investments alberga uno de los equipos más experimentados que invierten en empresas asiáticas. Hugh Young es director de Asia Pacífico y fue fundamental en el establecimiento de la estrategia de renta variable asiática del grupo a finales de los años ochenta. Consideramos positivo que siga formando parte del equipo de renta variable de Asia Pacífico hasta el día de hoy.

Young es nombrado administrador principal del fideicomiso. Sin embargo, no es una banda de un solo hombre, y la confianza también cuenta con el aporte de otros miembros del equipo, que colaboran en su enfoque de inversión. Con el tiempo, Young ha ayudado a construir un sólido equipo de analistas y gestores de carteras a su alrededor, que proporcionan un apoyo vital, aportando investigación e ideas sobre acciones. Creemos que su experiencia cuenta mucho cuando se trata de invertir en una gama tan diversa de economías.

El equipo tiene su base en todo el mundo, desde Singapur y Bangkok hasta Hong Kong y Kuala Lumpur. Esto les brinda un excelente acceso a las empresas y una perspectiva de lo que está sucediendo en la región.

Proceso

La filosofía de inversión de Young y su equipo se basa en la «calidad a largo plazo». Creen que la mayoría de los inversores subestiman la sostenibilidad de los rendimientos que pueden obtener muchas empresas de alta calidad. Su objetivo es encontrar aquellos que generen tasas de crecimiento bastante constantes, que otros han pasado por alto, y mantenerlos durante muchos años.

El equipo favorece a las empresas con buena salud financiera, dirigidas por equipos de gestión sólidos y confiables. A menudo buscan un cambio que pueda ayudar a impulsar las ganancias en el futuro, como un nuevo producto o un cambio en el uso de la tecnología. A veces invierten en empresas desfavorecidas que se pueden comprar a un precio de acción más atractivo.

Reunirse con la dirección de la empresa es importante para el equipo y pueden hacerlo con regularidad, ya que tienen su sede en toda Asia. También les gusta interactuar con las empresas en cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza, lo que podría conducir a mejores resultados tanto para los inversores como para la sociedad a largo plazo.

Young y el equipo suelen favorecer a las empresas que dependen de la creciente riqueza del consumidor, pero su objetivo es que la confianza tenga al menos algo de exposición a la mayoría de los sectores principales. El equipo no quiere poner los huevos de los inversores en una sola canasta, por lo que su objetivo es invertir en una variedad de empresas de diferentes sectores y economías. Sin embargo, es importante destacar que cada empresa debe ser líder en su mercado; por ejemplo, la empresa puede ofrecer un producto especializado que no está disponible en otros lugares. Young cree que la solidez financiera es particularmente importante cuando se trata de empresas más pequeñas, ya que esto podría ayudarlas a superar tiempos de crisis.

Los cambios recientes en el fideicomiso incluyen la eliminación del City Union Bank de la India, ya que Young cree que ya no tiene tanto potencial de crecimiento. Parte de las ganancias de las ventas se utilizaron para agregar a una inversión en Ujjivan Financial Services, también con sede en India. El gerente cree que ofrece una perspectiva más prometedora dada su etapa anterior de desarrollo y su ambicioso equipo de administración.

Young confía en las tendencias y oportunidades a más largo plazo que darán forma al crecimiento de Asia, algunas de las cuales se han disparado durante la pandemia de coronavirus, incluido el uso creciente del comercio electrónico y la tecnología. Otras tendencias a largo plazo incluyen la necesidad de más y mejores servicios de salud e infraestructura. Continúa invirtiendo en empresas que cree que se beneficiarán.

El administrador también tiene la flexibilidad de utilizar apalancamiento (pedir prestado para invertir), lo que aumenta el riesgo, ya que puede aumentar las ganancias cuando los mercados suben y las pérdidas cuando caen. Recientemente redujo el nivel de apalancamiento a alrededor del 10% de la confianza, lo que refleja su perspectiva un poco más cautelosa. Si bien es optimista sobre las perspectivas a largo plazo de Asia, es más cauteloso a corto plazo debido a la recuperación incierta tras el brote de coronavirus.

Cultura

Hugh Young fue uno de los primeros inversores del Reino Unido en crear una gama de fondos asiáticos. El grupo ha mantenido su compromiso de invertir en Asia desde entonces y creemos que esta dedicación es admirable.

Aberdeen se fusionó con Standard Life en 2017 para convertirse en Aberdeen Standard Investments. Posteriormente, el equipo de renta variable asiática realizó algunos pequeños cambios en su proceso de inversión, aunque el núcleo de su filosofía permanece intacto. Nos complace ver que el equipo se ha asentado desde la fusión y los alentamos a que estén dispuestos a aprender y seguir mejorando lo que hacen. Seguiremos atentos al impacto en el rendimiento y el equipo.

El equipo en general es responsable de una variedad de fondos y fideicomisos de inversión asiáticos y de mercados emergentes. Cada miembro proporciona información a la franquicia más amplia y está dispuesto a compartir su conocimiento y experiencia para asegurarse de que sus mejores ideas lleguen a las carteras.

Costo

El cargo corriente anual del fideicomiso es del 1,16%. Los inversores deben consultar los informes y cuentas anuales más recientes y la Información clave para inversores para obtener detalles sobre los riesgos y la estructura de cargos.

Si se mantiene en un SIPP o ISA, también se aplica la tarifa de plataforma HL del 0,45% (con un límite de £ 200 para un SIPP y £ 45 para un ISA) por año. Nuestra tarifa de plataforma no se aplica si se mantiene en una cuenta de fondos y acciones.

Actuación

El desempeño del fideicomiso ha sido excelente desde su lanzamiento en 1995 *. Su desempeño se mide tanto en comparación con un índice asiático más amplio como con un índice de pequeña capitalización asiática; la confianza ha superado a ambos a largo plazo. El rendimiento pasado no es una guía para el futuro.

El rendimiento no ha sido tan sólido como el índice más amplio en los últimos años. Esto se debe en parte a que los precios de las acciones de las empresas más pequeñas no han funcionado tan bien como las de las grandes. En particular, muchos inversores han favorecido algunas de las empresas tecnológicas más grandes de Asia y han impulsado gran parte de los recientes rendimientos del mercado.

Esta es una parte del mercado en la que, naturalmente, la confianza no invertirá, dado el enfoque de sus empresas más pequeñas, por lo que se pierde estos rendimientos. Dicho esto, si el desempeño de estas empresas se revierte, o si las empresas más pequeñas obtienen mejores resultados, la confianza podría beneficiarse. De hecho, Young piensa que las empresas más pequeñas ahora tienen un mejor valor que las empresas más grandes y ve muchas oportunidades en esta parte del mercado. Sin embargo, no hay garantías.

Más recientemente, una inversión en Momo.com de Taiwán tuvo un desempeño particularmente bueno. El minorista de comercio electrónico ha tenido un buen desempeño en las compras en línea durante la pandemia de coronavirus. Young ha vendido parte de esta participación para asegurar algunas ganancias, pero sigue siendo la posición más grande del fideicomiso.

Crecimiento porcentual anual
15 de julio –

16 de julio
16 de julio –

17 de julio
17 de julio –

18 de julio
18 de julio –

19 de julio
19 de julio –

20 de julio
Fideicomiso de inversión Aberdeen Asia Focus 19,4% 16,2% 0,4% 11,4% -13,2%
FTSE Asia Pacífico excepto Japón 18,8% 23,8% 5,9% 5,5% 1,9%

El rendimiento pasado no es una guía para el futuro. Fuente: * Lipper IM al 31/07/2020.

Obtenga más información sobre Aberdeen Asia Focus Investment Trust, incluidos los cargos

Aberdeen Asia Focus Investment Trust Información clave para el inversor

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